研究机构：国金证券 评级：买入
事宜概述
公司发布2016H1 古迹预报：估量实现归属于上市公司股东的净利润15,531.52 万元-17,323.61 万元，同比增长30%至45%，基本符合预期。
剖析与判断
受新火炬与德洋电子带动，2016H1 古迹延续高增长。公司2016H1 净利润同比增长30%至45%，基本符合预期。古迹增长紧张来源于：1）新火炬配套车型宝骏730+560 热销为古迹增长供应保障，2016 年1-5 月份，宝骏730+560 总销量达283,462 辆，同比增长108%；2）汽车内外饰件、高精密注塑件、座椅HDM、空调等传统主业增长稳定；3）2015Q4 收购德洋电子，2016H1 带来古迹增量。
新火炬与德洋电子将持续为古迹供应增长动力。新火炬有望连续带动古迹实现高增长，紧张缘故原由在于：1）新火炬是宝骏730+560 的独家供应商，也是长安悦翔逸动和吉利帝豪远景等车型的紧张供应商，配套车型2016 年销量有望大幅度增长；2）第三代高附加值轮毂产品营收占比快速提升，2016Q1占比70%（2015 年占比40%）；3）2016Q3 产能将全部开释，产能达到1,600-1,800 万套，为古迹增长供应保障。德洋电子主营新能源汽车电机、电控系统，紧张配套新大洋知豆；估量2016 年电机、电控配套量达5-7 万台，有望实现2016 年8,000 万元净利润古迹承诺。
外延并购不断，期待智能驾驶未来布局。公司收购新火炬，切入轮毂轴承市场；收购山东德洋电子51%股权，布局新能源汽车电机、电控系统；控股股东双林集团收购DSI61%股权，锁定自动变速箱稀缺标的。智能驾驶方面，双林集团与上海天奕达电子共同出资成立宁波鹰眼网络科技公司（双林集团出资占注书籍钱的60%），布局车联网；公司出资1 亿元欲投资智能驾驶领域，期待智能驾驶干系项目落地。
投资建议
绑定吉利，主业稳定增长，未来看DSI 自动变速箱注入与智能驾驶布局。公司“主业+新火炬+德洋电子”三足鼎立，带动古迹稳定增长，看好新火炬逐步开拓海内OEM 市场，德洋电子布局新能源汽车的未来发展性。未来紧张看点：集团收购的DSI 61%股权的注入预期；布局智能汽车，将出资1 亿元投资自动驾驶技能项目，未来智能驾驶计策有望逐步落地。预估16-17 年EPS 分别为0.98、1.24 元，对应PE 43、34 倍，坚持“买入”评级。
风险：汽车行业销量增速不及预期；公司收购项目古迹不及预期。
佳都科技：定增顺利过会，轨交横向拓展加速
研究机构：东北证券 评级：买入
报告择要：
全资控股华之源， 轨交横向扩充再填砝码。7月 4 日，公司公告非公开拓行股票的申请获证监会核准通过。定增价为不低于8.13 元，本次定增拟召募资金2.18 亿元，用于收购华之源全部股权价款。华之源是中国领先的城市轨道交通通信系统和视频监控系统办理方案供应商，拥有智能化专业承包资质、打算机系统集整天资和安防资质。
我们认为，公司全资控股华之源不仅将大幅增厚利润，还将与公司主业产生较强的客户协同效应。本次收购后，双方将在实现技能、客户、渠道共享的根本上，实现向全国的快速扩展，公司此前已经通过内生、外延的办法分别在西南地区和华南地区布局，近期项目多点着花。我们认为，公司扩展发展路线明确，未来有望成为轨交行业综合方案供应商的龙头企业。
人工智能发展加快，增强大安防家当竞争力。公司从2014 年开始布局人工智能，云从科技是海内子脸识别领域的顶尖公司，在金融、安防行业具有深厚技能积累，为重庆银行开拓的“人脸识别交叉认证系统”被付与“十佳互联网金融创新奖”。近期广州交委出台《广州市客运出租汽车车辆技能管理规定》征询见地稿，广州2 万多辆出租车将全部安装车内视频监控，远程监控司机是否有拒载等违规行为，搭客可以借助视频监控加大找回失落物的几率，为人脸识别增加了新的运用处景。参股公司云从科技的技能增强了公司安防业务的竞争力，公司安防业务有望保持高速增长态势。
盈利预测及评级：我们看好未来公司人脸识别技能在在安防、轨交等领域的运用和发展，估量公司2016-2018 年EPS 分别为0.17、0.25、0.33，同比分别增长52.62%，45.81%，34.92%，对应PE 为分别为57.07、39.14、29.01。坚持买入评级。
风险提示：整合结果不达预期、人脸识别技能发展速率慢于预期、市场颠簸。
中金环境：半年度古迹预增60~90%超预期
研究机构：中银国际 评级：买入
【事宜】
中金环境(300145.CH/公民币23.71, 买入)公布2016 年半年度古迹预报，估量上半年实现盈利1.32-1.565 亿，同比增长60-90%，超越市场普遍预期。
【点评】
二季度完成中咨华宇剩余70%股权收购贡献并表增量
根据公司公告，中咨华宇已于6 月1 日完成工商变更登记，正式成为中金环境的全资子公司，对古迹的贡献从投资收益变更为完备并表。中咨华宇作为专业从事培植项目全过程环境保护技能咨询与运营管理的综合性做事机构，在红顶中介统治的环评市场不断突围，已成为环评民企龙头。2015 年中咨华宇实现归母净利7,004 万，超过6,000 万的古迹承诺。未来，中咨华宇不仅将受益于市占率的提升，其作为环保家当最前端导流浸染明显，对中金环境打造“环保亿元”龙头企业更有着非凡意义，持续超预期可期。
金山环保不仅仅是污水处理，污泥处理已有打破
公司上半年纪迹超预期增长也得益于金山环保并表后经营顺利，古迹达到预期。金山环保过去以市政污水、工业污水处理EPC 项目为主业，进入上市公司平台后充分利用其资金上风大力拓展BOT、PPP 等运营模式，已于2015 年11 月联合中咨华宇，与承德市隆化县签署PPP 项目互助协议框架，实现新的模式拓展。同时，公司太阳能低温复合膜污水处理技能已在无锡、宜兴开展，总规模约5 亿，该技能拥有含水率降落有效、地皮综合利用、回收利用代价高档优点，在污泥处理逐渐从填埋向更高等的模式升级过程中未来空间广阔。
传统泵业务构造调度，后有望受益南方持续强降雨景象
公司传统泵类业务在面临经济增长放缓的宏不雅观形势，通过产品构造调度与发卖加强，估量已规复至10%旁边的增长，个中中开泵等大泵产品有所好转。
近期南方持续强降雨景象已为城市抽排水增加包袱，泵产品需求或有望迎来小高峰。
坚持买入评级
我们估量公司2016-18 年每股收益0.75、1.00、1.25 元，目前股价对应31 倍动态市盈率，坚持买入评级。
春兴精工：紧跟家当变革，分享升级红利
研究机构：海通证券 评级：买入
通信4G/5G 化：扩充产能，绑定四巨子。环球4G 处于高速发展期，5G 处于抽芽期，未来3~5 年基站培植投资将连续增长，诺基亚、华为、阿尔卡特朗讯、爱立信合计市场份额靠近80%。四巨子均为公司客户，外购滤波器射频器件比例不断增加，公司应时定增扩充产能，强化配套能力，加大中标概率。
汽车电动、轻量化：进入特斯拉供应链。轻量化是智能电动汽车核心技能。
公司能源奇迹逆变器上的母排产品已收到特斯拉订单，压铸铝、镁合金构造件、母排钣金件正参与Model 3 项目报价，未来不仅直接管益Model 系列车型快速放量，更是进入通用、大众等新能源供应体系的主要砝码。
消费电子外壳金属化：扩充产能，增强接单能力。在苹果的引领下，三星、HTC、华为、戴尔等更多消费电子产品采取金属外壳，未来3 年渗透率将快速提升。公司客户紧张是三星、遐想、OPPO、惠普等一线品牌，应时定增扩充产能，增强接单能力，扩大市场份额。
军工业务：接连并购，开拓新增长点。2016 年，公司军工业务取得打破性进展，相继控股西安兴航和北京驰亿隆，双方家当资源、成本与技能上风有效结合，有助于迅速扩大经营规模，促进古迹增长。
盈利预测与投资建议。公司以精密轻合金构造件为主线，通过并购、定增，整合家当链、拓展产品线、扩充产能，分享通信、汽车、消费电子家当升级红利；管理层克意进取，外延并购是大方向。估量2016-2018 年EPS 分别为0.32 元、0.46 元、0.75 元。参考同行业公司估值水平，给予2016 年动态PE 均匀55 倍，目标价为17.33 元，给予“买入”评级。
风险提示。1、系统性风险；2、市场开拓不及预期。
恒逸石化：大比例员工持股，彰显对公司未来发展信心
研究机构：申万宏源 评级：增持
公司公告实施第一期员工持股操持。员工持股操持拟筹集资金总额为不超过9890 万元，采取1:2 优先劣后比例，共29670 万元。同时公司公告恒逸集团及其附属企业（除上市公司及上市公司控股子公司外）的部分员工拟通过二级市场购买等办法增持公司股份，规模为10420 万元。两者合计员工持股上市公司金额约为40090 万元。
大比例员工持股，彰显对公司未来发展信心。PTA 行业景气向上，公司作为行业龙头，15年纪迹同比14 年扭亏为盈，16 年纪迹比15 年仍大比例增长。此时进行大比例员工持股，更彰显公司员工对行业以及公司未来前景的看好。
PTA 行业景气向上，公司作为行业龙头话语权增强。PTA 产能新增投产进入尾声，部分新增产能受行业影响延迟投产。同时高本钱产能加速淘汰，寡头格局话语权增强。目前PTA行业加工费已呈现旺季坚持在700 元/吨以上，淡季在600-700 元/吨，作为行业龙头，公司已然实现各季度稳定盈利。
定增过会开启家当链一体化新时期，互联网金融再出发。公司定增项目4 月15 日过会，公司募资38 亿元投入文莱800 万吨/年PMB 炼化项目。该项目建成后含99 万吨化工轻油、150 万吨PX、80 万吨苯/甲苯、柴油173 万吨、汽油38 万吨、航空石油128 万吨等，有利于公司向家当链上游拓张，降落生产本钱，提高抗风险能力。互联网金融领域，公司联合行业内龙头企业三联虹普、华鼎股份及家昔时夜数据公司金电联行涉足供应链金融。公司将利用在PTA-涤纶行业的领先地位，借助金电联行的大数据技能上风，打造聚酯家当链供应链金融。
盈利预测与估值。PTA 行业景气向上，坚持盈利预测，坚持增持评级。估量 16-18 年 EPS0.50、0.75、1.10 元/股，对应 PE 20、14、9 倍。
风险提示: 1 ）油价大幅颠簸导致库存跌价风险； 2） PTA 供需构造持续恶化； 3）项目投产进度低于预期。
西部矿业：收购铅锌资源，布局锂电材料
研究机构：信达证券 评级：持有
事宜：西部矿业公布重大资产重组预案，拟通过发行股份办法购买大梁矿业100%股权（交易作价7.28 亿元）和青海锂业100%股权（交易作价为17.76 亿元），并配套召募资金。本次重大资产重组正处于交易所审核环节，待公司回答后复牌。
点评：
收购大梁矿业，增加铅锌银资源。大梁矿业的紧张矿权资产为会东铅锌矿，经由国土部评审备案的保有铅金属量6.83 万吨、均匀品位0.75%，保有锌金属量89.43 万吨、均匀品位9.8%。大梁矿业紧张产品是锌精矿和铅精矿，同时伴生银，采矿全部外包。2014-2015 年大梁矿业均涌现亏损，亏损的缘故原由一方面是与价格有关，另一方面与矿石入选品位偏低有关。2014 年铅加锌入选品位6.39%，2015 年铅加锌入选品位7%，远低于矿山的均匀入选品位。会东铅锌矿分为东西两段，东段的品位高于西段，未来随着东段开采量的增加，矿石入选品位将有所提高。交易对手承诺大梁矿业2017-2019年净利润不低于671.32 万元/5265.58 万元/7777.76 万元。大梁矿业采矿权将于2016 年10 月到期，目前正在进行采矿规模变更和采矿权延期，新采矿证规模将从45 万吨/年增至66 万吨。
收购青海锂业，布局锂电材料。青海锂业的紧张产品为盐湖法生产碳酸锂，2015 年9 月正式运营，碳酸锂产能规模1 万吨。青海锂业质料来自东台吉乃尔湖，根据青海省方案，该盐湖矿权归青海东台吉乃尔湖盐湖资源公司（锂资源公司）拥有。由于碳酸锂价格处于高位，青海锂业目前紧张的利润来源是加工费。与外洋盐湖资源不同，中国的盐湖资源镁锂比过高，不适宜传统的蒸发沉淀法，青海锂业的技能为离子选择性迁移技能，更加适用于中国高镁锂比卤水生产。交易对手承诺青海锂业2017-2019 年净利润不低于1.6 亿元/1.59 亿元/1.58 亿元。
盈利预测及评级：由于本次重大资产重组履行前尚需多项审核与批准，存在不愿定性，我们不考虑该事变对公司的影响。
我们估量公司2016-2018 年EPS 分别为0.02 元/0.03 元/0.05 元，坚持“持有”评级。
风险成分：产量不及预期；产品价格颠簸风险；环保和安全生产风险等。
国民技能：打造信息安全平台，公司业务有望全面启动
研究机构：中投证券 评级：强烈推举
事宜：7月7日晚，公司发布 2016 年度半年度古迹预报。估量 2016 年上半年公司净利润4000~4800 万元，同比增长35.97%~63.16%。
中投电子不雅观点：
公司是A 股信息安全IC 设计领域秲缺标的，具有超过16 年技能和市场积累。目前，公司着力构建秱劢终端信息安全完全生态，打造金融及个人信息安全通用办理方案，为用户供应USBKEY 主控芯片、智能卡芯片，RCC 近场支付，可信打算芯片以及IDSS 多功能平台等多种产品和方案。随着秱劢支付以及物联网运用快速发展，硬件信息安全方案有望凭借其高安全、高通用上风得到市场认可。同时国家对付安全硬件自主可控需求丌断提升，也将加快金融IC 卡国产化进秳幵催化RCC 近场支付市场。公司信息安全各领域布局全面，传统业务上风巩固，新兴市场有望全面启劢，迎来发展全新阶段。
投资要点：
金融IC 卡+行业卡协同发展，双轮驱劢。国家对付自主可控需求丌断提升，估量今年金融IC 卡国产替代将迈出本色性步伐。公司是金融IC 卡主流厂商，具备行业先发上风及良好荣誉，是本轮替代浪潮紧张收益者。目前，公司金融IC 卡芯片已送样至海内主流商业银行，布局领先。同时，公司把握社保卡，居民康健卡发展契机，充分发挥智能卡技能上风，丌断开拓干系市场。
金融终端安全芯片及模块持续增长。公司积极扩展金融支付终端市场，持续提升产品性能，把握金融终端安全芯片需求集中爆发机会，发卖收入持续增长。
近场支付生态迅速发展，国家标准有望落地。随着上半年Apple Pay、三星Pay 进入中国市场，近场支付生态迅速完善，用户支付习气开始形成。RCC 进场支付方案自主可控幵具有利用方便，无需改换手机的上风。目前，RCC 支付国家标准正在公示，一旦标准落地，公司干系业务将迎来爆发增长。
可信打算行业领先，家当链布局全面。随着物联网等行业发展，硬件终端安全市场需求迅速提升。可信打算有望开启物联网终端信息安全市场，未来市场增量空间巨大。公司是海内可信打算龙头厂商，估量将会深度受益。
给予“强烈推举”评级，16-18 年净利润估量为1.49/2.45/3.71 亿元，对应EPS 分别为0.26/0.44/0.66 元，同比增长73%/65%/51%。给予17年50 倍PE，第一目标价22 元，具备长期投资代价。
京山轻机：人工智能和精密制造大放光彩 助力中国制造转型升级
研究机构：国海证券 评级：买入
投资要点：核心看点是凭借精密制造和人工智能驱动公司古迹高速发展。公司完成了惠州三协的并购及慧大成的参股，大力布局工业自动化及人工智能领域。公司积极打造基于精密制造和机器视觉识别的工业制造平台，模块化开拓支持自动化生产线在各领域的非标运用，打破目前市场上各自动化成套装备集成商普遍面临的跨行业发展瓶颈，市场空间边界大幅拓展。其余，公司在精密制造和机器视觉领域的深厚积累为包装机器和汽车零部件业务带来了技能协同效应，推动公司多项业务盈利能力的提升。公司是海内子工智能在制造领域成功落地为数不多的优质标的。
传统业务向上拐点确立，未来盈利能力将持续改进。传统纸制品包装业务方面，公司提出的“高端化+国际化”的发展计策初显成效，期内毛利率水平显著改进，外洋业务有望成为未来新的利润增长点。车载玻璃业务方面，近年业务收入下行紧张缘故原由是订单构造不合理所导致，伴随前期培植的部分产能投入利用，古迹向上拐点进一步确立。汽车铸造业务现已逐步得到市场认可，客户订单和产品价格未来存在较大的上涨空间，估量公司铸造业务将会实现扭亏并逐渐贡献古迹。
盈利预测和投资评级：公司凭借其在人工智能领域的技能打破，增加品牌影响力与产品议价能力，实现内在商业代价的跃升。我们看年夜大好人工智能助力中国制造业转型升级的广阔前景，看好京山轻机作为行业龙头的标杆意义与商业代价。预测公司2016-18年EPS分别为0.29、0.44、0.61元/股，对应PE为60.02、40.13、28.98倍，给予“买入”评级。
风险提示：宏不雅观经济放缓对纸制品包装机器的影响；汽车零部件业务产能利用率提升不达预期；汽车零部件业务的未来古迹的不愿定性；公司外洋业务古迹的不愿定性；工业自动化业务行业拓展慢于预期。
胜利精密：牵手富强科技 深度布局新兴家当
研究机构：东北证券 评级：增持
牵手富强科技，切入3C自动扮装备：富强科技紧张生产自动化检测设备，自动组装与检测集成设备以及自动化掌握集成系统等，其核心客户为3C家当的顶尖公司。此前，富强科技与德国Transfact签署计策互助协议，设立合伙公司，用于MES系统的开拓。借助富强科技，劲胜精密不断深化在智能制造领域的布局，估量今年富强科技收入达到10亿元，净利润2亿元。
控股捷力，切入新能源家当链：2015年公司收购捷力新能源材料51%股权，切入锂电池湿法隔膜业务。锂电池广泛的运用于消费电子和新能源汽车中，随着国家对新能源汽车的大力扶持，新能源汽车爆发，对锂电池需求也呈现爆发式增长。捷力新能源材料公司2015年投入2条生产线，产能已达7000万平方米，2016年估量新增4条生产线，目前2条生产线线已经投入生产，估量9~10月能再投入2条生产线。随着产能逐渐开释，公司将显著收益。
传统主业保持稳健增长：公司传统主业为智能终端构造模组，紧张包括塑品NB，金属构造件，玻璃面板，BASE，磨具，液晶显示屏等。公司智能终端构造模组业务多年来持续稳定增长，同时，随着手机金属机壳和3D盖板玻璃的爆发，公司有望从中受益。投资建议与评级：估量公司2016-2018年的净利润为0.88亿元、1.20亿元和1.44亿元，EPS为0.30元、0.41元、0.50元，市盈率分别为：32倍、24倍、20倍。给予“增持”评级。
风险提示：新能源材料产能不及预期，行业竞争激烈。
亿纬锂能：荆门产能扩建 动力锂电新贵崛起
研究机构：安信证券 评级：买入-A
事宜：子公司湖北金泉新材料有限任务公司与荆门高新区管委会就投资培植动力锂电池项目一事，签订了《条约书》，动力锂电池项目总投资25.18亿元，分期培植，项目建成达产后可实现年产值34.5亿元。根据产值测算，本次动力锂电池扩建规模在2GWh旁边，全部达产后，公司磷酸铁锂产能将达到2.5GWh以上。
入选目录彰显实力，动力锂电新贵崛起：亿纬锂能成功入选“符合《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录(第四批)”，动力锂电的研发和制造能力得到认可。考虑到第五批电池企业目录韶光仍不愿定，前四批企业产能对今年电池供应格局影响较大，我们测算整年动力电池供应紧张，三元电池尚存在供应缺口，公司作为第四批入选企业将会直接管益。
亿纬锂能坚持三元和铁锂两种路线并进，在惠州和荆州布局高端产能1.5GWh，到年底将进一步扩建到5GWh，个中三元占比较高，规模和技能实力上均向着海内一流水平发展。
高下游计策互助，构筑家当链生态：公司与下贱华泰汽车、南京金龙等客户都是计策互助，华泰汽车6月30日在北京发布了纯电动SUV华泰新能源XEV260，年内还将推出A00级微型车；增资入股沃太能源，利用其在光伏、储能领域国内外市场的资源开展储能锂电池业务；三元产能同时定位未来发展空间广阔的纯电动物流车，古迹开释确定性强；总体来说，公司与高下游互助紧密，构筑良好家当链生态。
投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价54.33元。我们估量公司2016年-2018年净利润分别为3.2亿、5.8亿和7.5亿元，对应EPS0.76元、1.36元和1.77元，坚持买入-A投资评级，6个月目标价54.33元。
风险提示：产能扩展不及预期。
