一、基本情形
用来改变或保持汽车行驶或倒退方向的一系列装置称为汽车转向系统(steering system)。汽车转向系统的功能便是按照驾驶员的意愿掌握汽车的行驶方向。汽车转向系统对汽车的行驶安全至关主要，因此汽车转向系统的零件都称为保安件。汽车转向系统和制动系统都是汽车安全必须要重视的两个别系。
浙江世宝株式会社成立于1993年6月。浙江世宝自成立以来专注于汽车转向系统的研发与生产，顺应汽车转向系统升级趋势，先后研发出机器式转向系统、液压助力式转向系统、电动助力转向系统。2009年被中国汽车工业协会认定为“中国汽车零部件转向器行业龙头企业”，是中国转向器标准制订的紧张参与者。芜湖伯特利汽车安全系统株式会社创立于2004年6月，专业从事汽车底盘系统及智能驾驶系统研发、制造与发卖的中国零部件百强企业、国家知识产权示范企业、高新技能企业，2018年A股主板上市。公司以“让出行更安全”为企业愿景，构建汽车智能驾驶、电子电控、制动系统、悬架系统、转向系统、轻量化铸铝的自主开拓与制造能力，为移动出行供应安全系统的办理方案。目前已批量投产的产品：线掌握动系统(WCBS)、高等驾驶赞助系统(ADAS)、电子驻车制动系统(EPB)、整车稳定掌握系统(ESC)、电动尾门系统(PLG)、电动转向系统(EPS)，以及各种制动器、轻量化铸铝转向节、掌握臂、转向管柱、机器转向等。2022年5月公司收购浙江万达汽车方向机株式会社，布局转向系统，进一步丰富和完善公司在汽车安全系统领域的产品矩阵。
浙江世宝vs伯特利基本情形
资料来源：公司官网、天眼查、智研咨询整理
二、经营情形
2020年，受新冠肺炎疫情缓解、经济复苏及匆匆消费政策的刺激，汽车行业整体表现好于预期，带动公司业务收入增长。公司实现业务收入公民币11.02亿元，同比上升12.19%。2021年业务收入达到11.78亿元，2022年，浙江世宝乘用车电动转向系统产品发卖大幅上升，但受商用车产销同比显著低落的不利影响，公司商用车转向产品的发卖低落。公司实现业务收入公民币13.86亿元，同比上升17.70%。2023年1-9月，浙江世宝业务收入达到11.77亿元，同比上年同期增长了26.95%。近几年伯特利总业务收入逐年上涨，2020年伯特利业务收入为30.42亿元，2021年业务收入为34.92亿元，同比增长14.81%。2022年业务收入达55.39亿元，同比增长58.61%。业务收入的增长紧张受汽车行业整体表现情形超出预期所致。2023年1-9月，伯特利总业务收入为51.05亿元，同比上年同期增长38.58%。
2020-2023年9月中国汽车转向系统行业重点企业总业务收入（亿元）
资料来源：公司公告、智研咨询整理
2020年浙江世宝转向系统业务收入为9.67亿元，占总体业务收入比重为87.74%，转向系统业务的毛利率为21.23%，2021年转向系统业务收入为10.19亿元，占总体比重86.53%，转向系统的毛利率为18.5%，2022年转向系统业务收入为12.37亿元，占总业务收入比重89.23%，转向系统毛利率为16.48%，毛利率较上年减少的缘故原由是商用车转向产品发卖低落所致。2023年1-6月浙江世宝的转向系统业务收入为6.61亿元，毛利率为17.14%。近几年，浙江世宝的转向系统毛利率是逐年低落的。伯特利2022年收购万达转向，布局汽车转向系统，在2022年，汽车转向系统业务收入达2.77亿元，转向系统的毛利率为9.48%。
2020-2023年6月浙江世宝汽车转向系统业务收入及毛利率情形
资料来源：公司公告、智研咨询整理
干系报告：智研咨询发布的《中国汽车转向系统行业市场行情监测及投资前景研判报告》
三、产销量
2020年浙江世宝汽车转向系统产量为189.06万台，销量为189.84万台，2021年浙江世宝产量为192.65万，销量为190.85万台，2022年产量为221.49万台，销量为215.6万台，产品产销量大幅升高是由于新能源汽车产销同比分别增长96.90%和93.40%的缘故原由所致。2022年下半年，伯特利机器转向产品销量151.45万套，2023年上半年，伯特利转向系统产品销量109.45万台套。
2020-2022年浙江世宝汽车转向系统产销量
资料来源：公司公告、智研咨询整理
四、经营操持
在经营操持方面，浙江世宝将连续聚焦主营业务，加快产品技能的转型升级，推进智能驾驶、无人驾驶干系的汽车转向产品的市场化。伯特利未来将聚焦产品开拓、市场拓展、产能扩展以及技能开拓与创新等方面，持续发力。
资料来源：公司公告、智研咨询整理
五、研发投入
2020年浙江世宝研发投入金额为0.66亿元，占业务收入比重5.99%，2021年浙江世宝的研发投入是0.8亿元，占业务收入比重6.83%，2022年研发投入金额是1亿元，占业务收入比重7.19%。伯特利近年来的研发投入金额也是逐年增长，2021年研发投入金额为2.39亿元，2022年增长至3.78亿元，这是由于公司收购万达转向增加的研发投入金额。
2020-2023年6月浙江世宝与伯特利研发投入情形（亿元）
资料来源：公司公告、智研咨询整理
2020-2023年6月浙江世宝与伯特利研发投入占业务收入比重
资料来源：公司公告、智研咨询整理
智研咨询发布的《中国汽车转向系统行业市场行情监测及投资前景研判报告》依据国家统计局、政府机构、行业协会发布的威信数据，结合深度调研数据、专家反馈数据、内部运营数据等全域数据的网络与剖析，提升客户的商业决策效率。本报告对中国汽车转向系统行业现状与市场做了深入的调查研究，并根据行业的发展轨迹对未来的发展前景与趋势作了谨严的判断，为投资者探求新的市场投资机会，进入汽车转向系统行业投资布局供应了至关主要的决策参考依据。
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