针对上述问题，正邦科技7月25日连发两份回应公告称，因物流配送与饲料厂的折衷问题，导致少部分区域涌现偶发性断料征象，目前已折衷办理；公司的失落信实行人名单对董事长林峰的“限高”方法已解除。不过正邦科技也承认，本次断料紧张受6月份猪价低迷及疫情成分影响，公司资金相对紧张。
事实上，依赖“公司+庄家”即代养轻资产模式快速扩展的正邦科技，2021年就暴露出资金紧张问题，2022年6月更是涌现商票过时未兑付的环境。而2022年上半年，正邦科技亏损面连续扩大，其一系列“止血”举措能否见效还有待不雅观察。
“买不起饲料”上热搜
据财联社宣布，最近一个月，广西南宁、四川江油、江西赣州、湖南湘潭等地的正邦科技代养户涌现断料问题。正邦科技被曝“买不起”猪饲料，代养户代养的猪在极度饥饿的情形下乃至涌现“猪吃猪”征象。此外，养殖户还面临结款难、退押金难。
新京报把稳到，较早对外爆料正邦科技断料且发生“猪吃猪”征象的，是IP地址显示为江西赣州的抖音网友“雪中泪”。该网友7月3日在抖音平台发布视频称，“所谓的正邦科技养猪公司，不管养户，七八天没有饲料喂，猪吃猪”。之后，“雪中泪”将抖音账号更名为“养猪人不随意马虎”，并在7月9日再次发布干系视频。
网友“养猪人不随意马虎”称正邦科技养殖户一度没有饲料喂猪。 抖音截图
“跟正邦互助难搞哦。”7月24日，一位自称正邦科技代养户的广西钦州网友在上述视频下留言称，其代养的正邦科技生猪虽然没发生“猪吃猪”征象，但“饿了五天才到料”，断料期间只能自己去砍芭蕉树喂猪。
自称正邦科技代养户的广西网友也称饲料曾中断。 抖音截图
对此，正邦科技7月25日发布公告称，截至7月初，因物流配送与饲料厂的折衷问题，导致少部分区域涌现偶发性断料征象。该小范围的断料情形不会影响公司的正常生产经营活动，目前已通过资源折衷得到办理。
不过，该公告未对代养户结款难、退押金难等问题进行回应。7月26日，新京报以投资者身份从正邦科技证券部理解到，正邦科技与养殖户签署代养协议，对生猪出栏的重量和质量有指标规定，现在正邦科技要提高养殖质量，考察比较严格，加之互助庄家较多，以是对代养户的结算款支付会有一定延后，“但只要代养的猪符合条约约定标准的，公司都会支付。支付期限要看公司的考察进度和资金情形”。
同时，正邦科技近期还传出董事长林峰被限定高消费的。正邦科技在7月25日的另一份公告中称，案件起源于一名被开除员工与公司发生劳动轇轕。正邦科技认为干系讯断不符合实际情形，2022年6月30日对案件提起再审。7月19日，正邦科技创造该案已被法院逼迫实行，随后联系法院并解释情由。法院已于7月20日解除对正邦科技的失落信实行人名单及对林峰的“限高”方法。
靠代养模式“超过式发展”
资料显示，正邦科技成立于1996年，2007年上岸厚交所主板。自2017年起，正邦科技依赖“公司+庄家”（代养）轻资产模式开启生猪养殖业的“超过式大发展”。
受非洲猪瘟疫情影响，海内生猪存栏量在2019年持续下滑，生猪价格持续上涨并创历史新高，正邦科技同期生猪发卖收入增长49.25%至113.82亿元，净利润增长751.53%至16.47亿元。尝到甜头后，正邦科技2020年养猪业务突飞年夜进，同年生猪出栏量955.97万头，同比增长65.28%，超过温氏股份跃居行业第二，仅次于牧原股份。
然而伴随此轮猪周期探底，正邦科技积弊开始显现。受生猪出栏量迅猛增长叠加市场低迷、发卖价格低落等影响，正邦科技2021年营收为476.7亿元，同比减少3.04%；净利润为-188.19亿元，同比减少427.62%，亏损幅度居A股22家生猪养殖上市公司首位。
按照正邦科技的公开说法，所谓“公司+庄家”模式，即在公司繁殖场周围一定区域内，发展多少互助养殖庄家。公司将仔猪交付庄家，并承担饲料、兽药疫苗等质料的统一采购和供应、养殖技能的输出、肥猪的发卖等事情；庄家承担猪场培植、肥猪喂养管理等事情。2021年，正邦科技共发卖生猪1492.67万头，“公司+庄家”和自繁自养比例将从2020年的6:4调度至2021年的4:6旁边。
据正邦科技证券部职员先容，其尚没有拿到正邦科技代养与自养规模的最新数据。之以是要提高自繁自养比例，是由于从员工到饲料等全体体系对公司来说更加可控，本钱也能降到最低。“代养可以短韶光内提高产能，但成本相应会增加。”
艾格家当投资合资人刘晓东剖析认为，“公司+庄家”是一种托管形式，养殖周期较长，一头猪从出生到出栏常日要8-10个月，其间一贯是投入期，且伴随生物资产风险，以是现金周转率比较低。此外，正邦科技也在培植自繁自养的大猪场，猪场从选址确定到建成投产，须要一年半到两年的韶光，培植周期须要不断投入，加上猪周期饲料本钱上涨、猪价低位徘徊，导致正邦科技现金流压力较大。
不过刘晓东同时提示，“猪吃猪”征象如今在养殖场已十分少见。正邦科技虽然现金流紧张，但还能够坚持运转，还未到给代养户断料的地步。“如果养殖企业到了连饲料都买不起的时候，常日会减少养殖规模，将仔猪、母猪提前贬价出售，将猪饿去世是最亏本的。”
上半年亏损面连续加大
只管“断料”风波告一段落，但正邦科技也在公告中承认，本次断料紧张受6月份猪价低迷及疫情成分影响，公司资金相对紧张。
截至2021年末，正邦科技持有的货币资金余额为51.33亿元，同比减少60.65%，个中受限资金余额32.98亿元，包括被冻结的银行存款2.06亿元；资产负债率为92.6%，同比增加34.04个百分点；经营活动产生的现金流量净额同比减少148.41%，筹资活动产生的现金流量净额同比减少146.81%，投资活动产生的现金流量净额为-10.34亿元，现金及现金等价物净增加额为-98.93亿余元。
根据正邦科技2022年5月10日对投资者的答复，其融资渠道紧张有银行融资、资产市场融资、专项资金支持、发行债券、活化资产等。正邦科技已根据生产经营情形对日常资金需求和中长期资金进行方案，并坚持“瘦身”与“健身”相结合。据新京报梳理，正邦科技已采纳的详细举措包括对低效及不经济的租赁场进行清退，处置高价外购的低效母猪及后备母猪，将食品板块出售给控股股东正邦集团，拟向大北农出售5家饲料子公司等。7月16日，正邦集团及其同等行动人宣告操持减持正邦科技2%的股份，以知足正邦科技生产经营须要，增厚资金储备。
不过，上述一系列“止血”及“补血”举措尚难帮助正邦科技走出泥沼。今年4月29日公告显示，正邦科技及控股子公司近一年内累计涉及诉讼、仲裁金额合计约10.54亿元，占公司2021年经审计归属于上市公司股东净资产的51.71%。
2022年6月，正邦科技及江西正邦养殖有限公司等10家子公司，因流动资金紧张涌现部分商票过时未兑付的环境，截年夜通知布告表露日，过时未兑付余额合计54200.5万元。
2022年上半年，正邦科技估量净利润亏损38亿元-46亿元，同比低落165.72%-221.66%。正邦科技阐明称，上半年海内生猪价格依然处于较低水平，报告期内公司生猪出栏共计484.52万头，同比低落30.75%，商品猪发卖均价12.74元/公斤，同比低落37.49%，且叠加饲料质料价格上涨，使得公司上半年承受了一定的古迹压力。此外，公司因缩产导致现有产能与出栏规模的阶段性不匹配，导致整体产能利用率较低，致使折旧摊销用度提高。
另据正邦科技证券部先容，虽然今年生猪价格呈整体上升趋势，但明显上升是在6月尾和7月初，正邦科技生猪出栏价也是在这段韶光达到本钱线以上，这也意味着正邦科技生猪价格在今年上半年大部分韶光里处在本钱线以下，“相称于卖一头亏一头”。2022年一季度，正邦科技的完备养殖本钱为20元/kg，上半年的本钱数据需等半年报发布。
针对资金短缺问题，正邦科技在7月25日公告中称，随着海内生猪市场价格回暖，公司将通过出售变现能力强的存货，补充经营所需资金，目前公司经营性现金流已为正，生产经营正常。为进一步扩大喂养规模，后续将通过控股股东减持、出售闲置资产、多办法引入专项资金支持，包括优质机构或政府平台等给予包管增信，申请成立专项基金用于债务置换，受让子公司部分股权与互助方共建家当生态等融资举措，增厚资金储备，支持公司业务的未来持续发展。
刘晓东认为，今年上半年生猪市场有回暖迹象，但养殖本钱有所恶化，且质料供应链受到疫情及国际场合排场等限定，尚未规复到疫情出息度。当今正邦科技面临内忧外祸，如果管理不到位，将影响运营效率，导致财务表现更差。
新京报首席 郭铁
编辑 李严
校正 柳宝庆
