超捷股份(301005)
紧固件头部企业。公司深耕电源领域二十余载，在紧固件行业处于领先水平，在新能源汽车等领域具有大批优质客户，业务保持较快增长。同时，公司持续拓展新业务领域，在航天领域和成都飞机工业有限公司，哈飞航空工业集团有限公司均建立密切互助关系。公司营收提升明显，随着新厂房逐步投产，盈利能力有所修复，2024Q1实现归母净利润0.13亿元，同比增长74%。
紧固件国产替代持续，出海扬帆打开增长天花板。紧固件下贱运用广泛，核心运用是汽车领域，市场规模超千亿。在汽车工业市场上，汽车紧固件紧张用在发动机、车轮悬挂系统、底盘系统、安全气囊、自动防抱去世刹车系统等，随着智能驾驶和聪慧交通的遍及，车载电子系统对紧固件的需求有望增大。我们认为随着新能源车渗透率提升+智能化渗透率提升，新能源汽车紧固件市场有望保持较高增速，同时随着海内紧固件技能实力提升，在高端紧固件市场的渗透率有望提升。此外，外洋紧固件市场广阔，东南亚等地经济发展迅速，干系市场有望保持较高增速，同时随着欧美新能源渗透率的提升，外洋新能源汽车紧固件市场有望逐步扩展，关注与外洋tier1汽车零部件厂商互助的海内紧固件企业。
公司竞争上风明显，新业务领域持续拓展。公司不断扩大产品覆盖品类，提升在金属塑料紧固件品类竞争力，此外公司在通信和电子电器领域不断拓宽产品线，已经上市了一系列通信和电器紧固件。在产能方面，无锡超捷逐步投产，有望知足外洋出口业务和海内重点客户项目落地等产能需求。在互助方面，公司与国际汽车tier1零部件厂商和海内头部新能源车企业关系紧密。其他业务方面，公司收购成都月牙数控机器有限公司，正式进军商业航天业务领域，新业务持续拓展。
盈利预测与投资评级：我们选择亚光科技、瑞玛精密、上海瀚讯作为可比工具。我们估量公司2024-2026年归母净利润为0.52、0.91、1.55亿元，24-25年PE为65/37倍，考虑到公司是新能源紧固件头部企业，同时积极拓展商用航天领域，壁垒较高，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险成分：竞争格局恶化；国产厂商替代外洋家当链不及预期；产能开释不及预期；宏不雅观经济颠簸；商业航天进展不及预期等。
证券之星数据中央根据近三年发布的研报数据打算，国金证券满在朋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为61.61%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.13亿，根据现价换算的预测PE为24.02。
最新盈利预测明细如下：
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