联袂华为科力尔容身罩极电机营业慢慢向驱动控制领域延伸

公司从事微特电机研发超二十年，罩极电机产销量全国第一。

公司创立于 1992 年 4 月，前身为深圳市科力尔电机有限公司，专注于微特电机与智能驱控技能的开拓、生产与发卖，2017 年 8 月于厚交所挂牌上市。

联袂华为科力尔容身罩极电机营业慢慢向驱动控制领域延伸汽车知识

公司拥有超 20 年的微电机研发制造履历，是海内最大的微特电机制造和出口企业之一，紧张产品包括罩极电机、串激电机、直流无刷电机、步进电机、伺服电机、编码器、驱动器、精密泵等，个中罩极电机产销量领先行业。
公司产品广泛运用在家电、办公、安防、医疗东西、工业自动化与机器人等领域，拥有伊莱克斯、惠而浦、松下等有名客户，致力于成为全球顶尖的电机与智能驱控技能供应商。

高管持股比例集中，股权构造稳定。

截至 2021 年 9 月 30 日，公司董事长兼总经理聂鹏举师长西席直接持股 25.94%；董事兼名誉董事长聂葆生师长西席直接持股 25.75%，为公司实际掌握人。

公司终极受益人为聂葆生、聂鹏举父子，合计持股比例为 51.69%。

公司共拥有 6 家全资子公司，分别为永州科力尔、祁阳科力尔、科力尔投控、科力尔智能电气、东莞科力尔、科力尔电机（惠州）。

管理层履历丰富，领导力卓越彰显公司格局。

公司董事长兼总经理聂鹏举师长西席曾留学加拿大，于 2006 年加入公司，从最基层做起，一步步走向管理层，兼备低调实干的稳健作风和与时俱进的创新精神。

聂鹏举师长西席也是第十三届全国人大代表、湖南省第十二届和十三届人大代表，曾获全国五一劳动奖章、湖南省劳动模范、中国品牌十大匠心人物、湖南省精良企业家等名誉，懂行业、善经营，拥有精彩的领导能力和丰富的管理履历。

公司紧张产品包括单相罩极电机、串激电机、步进电机、直流无刷电机和伺服电机。

公司以电机技能、材料技能、驱动技能、掌握技能等为根本，凭借精良的设计研发能力和生产制造能力，逐步向驱动、掌握等领域延伸。

产品系列从最初的单相罩极电机和串激电机，发展到具有高技能含量和附加值的步进电机、直流无刷电机、伺服电机等，广泛运用于智能家居、办公自动化、安防监控、医疗东西、3D 打印、锂电池设备、机器人与工业自动扮装备等多个领域。

1.2 盈利能力稳定，智能家居类产品贡献紧张收入来源

古迹持续稳定增长，财务状况保持稳健。

2016-2020 年，公司业务收入 CAGR 为 18.47%，同期归母净利润 CAGR 为 9.83%，古迹保持稳健增长。

2020 年疫情期间公司积极开拓市场，进一步优化产品构造，整年实现营收 9.93 亿元、归母净利润 0.98 亿元，分别同比+16.75%、+11.56%。
2021 前三季度公司实现营收 10.56 亿元（超过 2020 年整年的水平）、归母净利润 0.82 亿元，分别同比+55.90%、+6.19%。

本钱端承压盈利受限，2021H2 盈利水平有望改进。

2016-2020 年，受累于原材料价格上涨及公民币升值影响，公司毛利率呈现低落趋势。
公司通过提价、优化设计降落本钱、远期合约锁汇锁铜、提高生产效率和管理水平等办法积极化解压力，目前已经渡过毛利率的最低谷期，我们估量2021年下半年公司盈利水平将显著回升。

研发投入保持稳定，期间用度管控良好。

公司持续保持较高的研发投入，2020 年研发用度率同比+0.58pct 至 4.45%。
受司帐准则变更影响，2020 年公司发卖用度率同比-2.69pct 至 1.55%。

2016-2018 年公司 ROE 有所下滑，主因上市期间资产规模大幅增加导致资产周转率低落。

2018-2020 年，公司 ROE 稳步提升，由 11.66% 增加至 14.05 %。
我们估量随着公司盈利能力逐渐增强，ROE 将持续规复增长。

铜及硅钢片价格有望步入下行通道，原材料本钱压力将缓解。

公司产品本钱中原材料占比超 70%，2020 年直接材料在主营业务本钱中的占比为 75.64%。
公司生产所需原材料紧张为漆包线（紧张原材料为铜）、硅钢等，2021 年至今海内铜价高位震荡，我们认为，随着未来供需改进，未来铜价将回归其基本面，逐渐回落；2021 年下半年至今海内硅钢片价格持续走低，我们认为，硅钢价格将连续保持下行趋势。

2021 年以来公司上游本钱承压，中长期来看原材料价格将逐渐下滑，公司本钱端压力有望得到缓解，开释利润。

智能家居类产品为公司最主要的收入来源，收入占比约 70%。

公司业务收入紧张由罩极电机、串激电机构成，2016-2018 年罩极电机和串激电机合计贡献收入超过 90%。

公司产品按运用领域分类，紧张分为智能家居类、康健与照顾护士类和运动掌握类产品，个中智能家居类产品为第一大品类，紧张包括罩极电机、串激电机、直流无刷电机等，合计营收占比约 70%。
2021H1 公司智能家居类、康健与照顾护士类、运动掌握类产品营收占比分别为 70.97%、16.56%、9.18%。

国外市场收入占比高，海内市场增长潜力大。

公司收入紧张来自于外洋业务，2016-2019 年境外收入占主营业务比重约 70%。

2020 年受疫情影响欧美国家经济下滑，公司积极调度营销策略，重点拓展海内市场，整年境内收入同比+58.33%。

2021 年公司持续发力海内市场，上半年海内市场依旧增长强劲，实现收入 2.46 亿元，同比+55.95%。
我们认为，随着海内市场的开拓不断深化，未来公司境内收入占比将进一步提高。

2. 踏实推进传统业务，多领域布局迎第二增长曲线

2.1 微特电机是工业制造中的核心构成部件，运用领域广泛潜力巨大

微特电机是工业制造领域必不可少的核心部件。

电动机是将电能转化为机器能的动力设备,按功率可分为大型、中小型、微型电机。

微特电机全称微型特种电动机，是指构造和浸染等适应特种机器哀求且体积和输出功率较小的电动机，参数精度高、相应速率快。

微机的外径一样平常不大于 160mm，质量在数十克到数千克，功率常日在 750w 以下。
微机是工业制造领域的核心部件，常用于电器及设备的动力装置，或在掌握系统中实现机电旗子暗记或能量的检测、实行、转换等功能。

微特电机上游原材料紧张是钢材、铜和漆包线等，下贱紧张运用于汽车、家用电器、通信、打算机、机器人、航天工业、工业机器、军事等领域。

我国微特电机市场规模增速快，下贱运用领域中信息处理行业利用量最大。

2018 年我国微特电机市场规模为 2073.27 亿元，同比+10.73%，2013-2018 年 CAGR 为 17.94%。
2018 年我国微特电机运用最多的是信息处理行业，在全国市场中占比 30.5%；其次是家用电器，占比 26.6%；汽车、视像处理分别占比 10.2%、6.8%；武器、航空、包装、医疗、轻纺等运用领域合占比 20.7%。

微特电机是技能密集型行业，我国是环球微特电机第一大生产国。

微特电机兴起并发展于德国、瑞士、日本等国，之后随着改革开放，我国微特电机行业发达发展。
目前，德国、日本等发达国家仍旧是微特电机前辈技能的代表，中国凭借着相对丰富的劳动力资源和较低的原材料本钱，已成为天下微特电机的紧张生产大国和出口国。

目前我国已经可以实现 25 个大类、60 个系列、超 5000 个规格的微特电机大批量和规模化生产，霸占环球超过 70%的产量。

我国微特电机行业集中度较低，竞争日趋激烈。

目前我国微特电机企业数量浩瀚，行业处于完备竞争状态，竞争激烈。

行业内企业必须通过不断加大研发资金投入和持续改造生产工艺，才能以本钱上风及品质上风抢占市场，从而在激烈的竞争当中立于不败之地。

我们认为，未来随着行业持续发展和构造调度，行业整体集中度将有所提升，竞争将日趋激烈。
规模较小、综合竞争力较弱的企业将面临着淘汰风险。

2.2 传统业务表现稳定，持续开拓下贱优质客户

传统电机国产化率较高，公司具有较强的行业话语权。
罩极电机和串激电机的技能事理大略，制造方便，本钱低廉，目前海内技能较为成熟。

公司自成立之初就开始着力研发罩极电机和串激电机，进入该领域韶光长、技能沉淀深。

经由多年的经营，公司单相罩极电机和串激电机产品性能如可靠性、利用寿命、低噪音等指标已经达到国际水平，比较海内及国外的竞争对手，性价比更高、质量稳定性更好，多方面上风奠定了公司在业内的头部地位。

罩极电机为公司核心产品，产销量位列全国第一。

单相罩极电机（含贯流风机）是公司的核心产品，为公司贡献紧张收入来源。
公司规模上风和本钱上风明显，目前单相罩极电机年产销量超 3000 万台，串激电机年产销量超 700 万台。
2020 年，公司智能掌握电子及电机（以罩极电机、串激电机为主）实现销量 5458.63 万台，同比+13.65%，实现产量 5515.55 万台，同比+10.01%。

单相罩极电机和串激电机产品品质踏实，客户资源优质稳定。

高质量的产品和稳定的供货能力为公司在业内积累了良好的口碑和荣誉，目前已与伊莱克斯、惠而浦、通用电气、阿瑟力克、松下、三星、Vestel 等天下有名家电企业建立了长期稳定的互助关系，近年来发卖额保持稳定增长，订单量饱满。

2020 年公司智能掌握电子及电机（紧张包括罩极电机、串激电机）实现营收 9.03 亿元，同比+11.66%。

2.3 政策支持+需求攀升双重利好，驱动微特电机行业转型升级

微特电机整体技能水平不断提升，行业迈入新发展阶段。
随着信息技能、材料技能、能源技能迅猛发展，目前微特电机技能已经迈入新发展阶段，存在以下六个方面的发展趋势：（1）微型化、轻量化；（2）节能化、环保化；（3）机电一体化；（4）数字化、智能化；（5）测试技能新型化；（6）高可靠性。
这也催化了一系列如永磁直流无刷电动机、互换伺服电动机等高技能含量的新型微特电机的出身。

国家家当政策支持，未来我国微特电机行业面临良好的政策环境。

2015 年以来，环球“工业 4.0”观点引领工业革命，《中国制造 2025》指出要加快发展智能制造装备和产品，研发伺服电机及驱动器和减速器等智能制造的核心装置。

2011 年 7 月，《微特电机行业“十二五”发展方案纲要》指出要重点发展无刷电机、新能源汽车驱动电机及掌握器、机器人用微电机等微电机产品。

2016 年 7 月，《电子元器件行业“十三五”发展方案》将大功率无刷直流风机系统、汽车智能安全电子系统用电机、无人机用高效无刷电机系统等列为需重点实现家当化的产品。

工业自动化对传统家当的升级将倒逼微特电机行业加速发展。

高端精密微特电机广泛运用于智能制造，是“卡脖子”的技能。

随着制造强国计策和智能制造的进一步推进，我国对工业自动化、智能家电、节能电器、新能源汽车等行业进行智能化改造的需求愈着急切，我们认为，这些领域的变革会倒逼微特电机行业加速发展，同时持续促进其升级迭代。
企业必须加快生产制造自动化、半自动化升级速率，带动与之配套的伺服电机、步进电机、直流无刷电机等快速增长。

微特电机产量持续增长，新技能发展下市场需求攀升潜力巨大。
我国微特电机产量由 2014 年的 105 亿台增长至 2020 年的 139 亿台，CAGR 为 4.79%。
2020 年我国微电机表不雅观需求量为 133 亿台，同比+3.10%。

我们认为，未来随着微特电机下贱传统运用领域市场趋于饱和，行业增速逐渐放缓，新能源汽车、机器人、无人机、智能家居等高科技新兴领域将成为行业的新增长驱动力，微特电机的需求量有望快速增长。

2.4 高端电机产品步入快速发展通道，第二发展曲线开启

六大奇迹部齐头并进，陆续在产品、技能、客户等维度取得打破。

公司设立了罩极电机、串激电机、运动掌握、工业掌握、智能掌握、泵类共六大奇迹部，各自大责不同的产品制造，聚焦和专注于自身业务，在技能、产品、客户等方面取得多项成果,目前已经开拓了苹果、华为、富士康、宁德时期、海康威视等一批优质客户。

2021 年 6 月以来，公司重磅接连发布：工业掌握奇迹部开拓的高性能 V6 系列伺服系统进入华为供应链、运动掌握奇迹部发布全数字开环和闭环驱动器、精密泵奇迹部迎来首批外销订单、伺服系统在苹果手机生产和检测设备市场取得重大打破、运动掌握奇迹部得到海康威视在智能安防领域的批量订单等。

运动掌握类产品毛利水平高，新品逐渐放量助力古迹增长。

公司步进电机、伺服系统、直流无刷电机产品目前已成功实现初步放量，工业自动化、机器人及 3D 打印电机产销量持续增长，2020 年实现销量 358.86 万台，同比+87.16%，实现产量 373.66 万台，同比+92.23%。

2020 年公司步进电机业务收入同比+83.42%，伺服系统业务收入同比+189.82%。
同时，比较传统业务（智能家居类和康健照顾护士类产品），新业务（运动掌握类产品）整体毛利水平较高，2021H1 毛利率为 22.8%。

我们认为随着未来步进电机、伺服系统、直流无刷电机等高附加值产品连续放量，公司盈利能力将进一步打开。

消费升级打开智能家电和汽车消费需求空间，直流无刷电机市场规模随之扩大。

直流无刷电机紧张用于家电和汽车等行业，具有效率高、稳定性好、低速大功率运行等特点。

近年来，消费升级下智能化和节能化趋势使得智能家电需求兴旺，环球家电行业规模持续扩大，直流无刷电机在家用电器驱动电机中的占比逐渐提高。

同时，随着汽车行业向节能和环保方向发展，直流无刷电机比较传统有刷电机力矩更大、可靠性更高、利用寿命更长，加倍受到市场青睐。

根据前瞻家当研究院，2020 年环球直流无刷电机市场规模估量为 174 亿美元，未来将保持 6.47%的年均增速，2023 年市场规模有望达到 210 亿美元。

未来小家电行业客户集中度有望增加，直流无刷电机产品市占率提升可期。

消费升级下我国大众消费能力提升，消费人群呈现年轻化趋势，小家电产品作为高生活品质的象征，迅速进入消费者家庭，这也为直流无刷电机带来了巨大的市场需求。

小家电领域细分品类多，包括烤箱、豆浆机、咖啡机、搅拌机、吸尘器、扫地机器人等产品，大品牌集中度明显，更新换代速率快。

2018 年中国小家电行业市场规模约为 3553 亿元，未来将持续保持平稳增长。
公司已有科沃斯、石头科技、美的、海信等干系客户，我们认为，未来受益于小家电行业头部效应进一步凸显，公司直流无刷电机产品的市占率将不断提高。

3. 伺服系统深度绑定华为，新能源赛道拓展顺利

3.1 立足风口，高技能壁垒的伺服电机有望成为行业最主要的打破点

伺服系统属于工业 4.0 的“卡脖子”领域，生产技能门槛高。

伺服系统紧张包括伺服电机、伺服驱动器、编码器，通过利用机电能量变换、驱动掌握技能、打算机掌握技能等实现精准驱动与系统掌握，使机器对未知指令进行准确跟踪，是工业机器人的紧张动力来源。

个中，伺服驱动器属于自动化掌握系统中的驱动层，伺服电机属于实行层，编码器是伺服系统的旗子暗记反馈装置。

伺服系统处于工业 4.0“卡脖子”领域，比较直流无刷电机和步进电机，技能门槛更高，研发难度较大。

工业自动化背景下伺服电机行业前景广阔，未来市场规模有望打破200亿元。

伺服电机作为伺服系统的主体，是工业自动化配套的主流电机。
随着工业自动化进程不断加快及企业制造升级需求的增强，伺服系统拥有广阔的市场前景。
2020 年我国伺服电机产量 3220.83 万 KW，同比+11.06%。

根据前瞻家当研究院，2020 年我国伺服电机市场规模约 149 亿元，估量未来将保持 7.6%的年均增速，2025 年市场规模将超过 200 亿元。

机器人用伺服系统是未来伺服系统最广阔的发展方向, 入口替代空间巨大。

伺服驱动系统下贱运用领域广阔，个中运用最大的领域是机床，占比达到 20.4%，其次是电子制造设备、包装机器、纺织机器、工业机器人、塑料机器等行业，比重分别为 16.5%、12.6%、12.1%、8.7%、8.2%。

工业机器人上游包含减速器、伺服系统、掌握器三大核心零部件，三者在工业机器人本钱等分别占比约 35%、25%、10%。

作为工业机器人的核心部件，伺服系统长期被日系和欧美企业垄断，霸占中国约 80% 的市场，是中国工业机器人和自动化行业亟待打破的技能难点，入口替代空间巨大。

我国伺服电机行业集中度较高，汇川技能市占率领先。

2021 年上半年，汇川技能在我国市场伺服电机市场中市场份额排名第一，市占率高达 15.9%，别的依次有日本安川、台湾台达、日本松下等。
整体行业 CR5 高达 53.8%，行业头部效应较为明显。

随着国产化进程不断加深，行业内企业不断加大研发投入，以技能上风及本钱上风抢占市场，行业发展空间将进一步打开。

3.2 新型 V6 伺服系统实现入口替代，成功打入华为供应链

公司新一代 V6 伺服系统已达到同行业日本公司的水平，实现入口替代。

2020 年 3 月，公司成立工控奇迹部，仅用 8 个月韶光就组建出高技能水平的研发团队，同年成功研发出集伺服电机、驱动器、编码器于一体的新一代高性能 V6 伺服系统，驱动器、编码器和掌握器实现了“0 到 1”的打破。

同时，其产品性能可与日本松下、安川同类产品比肩，这冲破了国外在高端数控机床、机器人和自动扮装备领域核心部件的垄断，实现了入口替代。

坚持不懈专注研发，多年耕耘终不负，产品性能行业遥遥领先。

伺服系统中的核心零部件技能壁垒高，研发难度大。
公司积极顺应行业发展趋势，从 2015 年起就开始动手研发伺服电机，2018 年公司伺服电机开始逐步推向市场，但受制于缺少驱动器、编码器等部件，单一的伺服电机很难打开市场，公司伺服电机的性能利害很难单独表示。

2020 年公司组建高端研发团队，经由多年的研发投入，终于节制了编码器、驱动器和掌握类产品的核心算法，成功研发出新型 V6 伺服系统。
新型 V6 伺服系统配备的驱动器和电机均为行业内同级别最小尺寸，尺寸规格达到行业顶尖水平。

开放式技能路线行业领先，有望实现后来居上。

比拟国外竞争对手，公司伺服电机技能可以媲美日本厂商，同时霸占本钱上风；比拟海内竞争对手，公司产品对标海内伺服龙头汇川技能，采纳领先同行的开放式系统，是海内唯一一家走开源路线的伺服企业，技能上风显著。

差异于封闭式系统，开放式系统具有通用性，用户可以自己调度参数，将设备和其他软件系统配套利用，从而实现跨行业利用、降落本钱。

深度绑定优质大客户华为，下贱订单饱满需求兴旺。

公司的 V6 伺服系统推出市场后，华为就给予了极大关注，主动与公司联系送样进行测试。
2021 年 2 月，公司工控奇迹部与华为达成了初步的互助意向。

2021 年 6 月，公司正式宣乐成为华为的供应商。
华为是环球领先的信息与通信技能设备办理方案供应商，在多个科技领域具有弘大的体量和绝对话语权，公司与华为达成互助后，不仅可以显著提升自身品牌影响力，未来产品订单量也将得到有力保障。

此外，V6 伺服系统也在苹果手机生产和检测设备市场取得重大打破，这进一步解释公司产品以性能优胜、运行平稳得到了市场的高度认可。

3.3 深度布局新能源家当，品类扩展打造新增长极

受益于行业景气度持续提升，储能+光伏业务发力前景可期。
公司的伺服系统也广泛运用于锂电池设备和光伏设备等领域，目前产品发卖情形良好。

2021 年 8 月，公司与北控清洁能源达成计策互助协议，双方在分布式光伏电站、增量配网、区域配售电等领域开展计策互助。

2021 年 11 月，公司与可胜技能就太阳能发电干系项目达成互助，为其供应太阳能追光系统所需核心组件，这意味着公司在光伏市场取得打破。

进军新能源汽车电机领域，未来市场发展空间广阔。

作为新能源汽车的核心三电系统之一，电机电控系统占到整车代价的 5-10％，是新能源汽车家当链中最为核心的零部件之一。

新能源汽车电机也是公司未来发展的一大重点，汽车智能市场前景广阔，公司积极布局汽车类电机，2021 年 11 月成立广东科力尔汽车电机有限公司，所生产的电机紧张运用于新能源汽车，包括刹车助力真空泵电机、座椅电机和新能源水泵电机等电机及组件，目前部分产品已运用于汽车市场。

4. 持续加码研发投入，不断健全长效勉励机制

4.1 高度重视自主研发，技能创新构筑企业护城河

看重研发创新，强技能研发实力为公司的发展奠定坚实根本。
公司是国家高新技能企业、专精特新企业，高度重视技能研究，长期坚持自主研发、自主创新，已打造一支高本色的技能研发团队，在微电机行业具有较强的研发、设计能力。

公司拥有多项核心技能和生产工艺，具备较强的外部研发互助资源，先后与哈尔滨工业大学、西安微电机研究所等著名科研院所建立了长期互助关系，开展了广泛的产学研互助。
公司凭借着在单相罩极电机领域雄厚的技能储备和业界的广泛认可，成为了罩极电机系列最新国家标准的紧张编写单位。

公司持续保持高研发投入水平，研发职员占比不断增长。

公司历来重视研发投入和提升自主创新能力，设立深圳研发中央，致力于高效直流无刷电机、高性能伺服电机及驱动器、步进电机技能研发、微特电机天下前沿技能等研究。

2020 年公司研发职员数量占比为 7.7%，研发用度占公司业务收入比例为 4.5%，均处于历史高位。

4.2 股权勉励和持股操持左右开弓，扩产项目稳步推进

公司董事长眼力前瞻，管理层具备超强实行力。
公司创始人聂葆生师长西席凭借坚忍不拔的毅力，带领公司艰巨创业，铸就了公司艰巨奋斗的企业文化。

现任董事长兼总经理聂鹏举师长西席于 2019 年接过“创业棒”，立志打造电机与驱控系统的天下级的中国民族品牌。
他对科技创新和高端人才更加重视，积极推进创新驱动发展计策，组建高端研发团队。

2019 年起公司大力推进集团化发展计策和人才发展计策，目前已经逐步落实，成效显著。
计策性履行多奇迹部制，六大奇迹部分工明确，各司其职。

2019 年以来，公司积极顺应家当升级趋势，决心通过产品升级开辟新的增长曲线，通过组织架构调度等办法做出一系列变革。

公司履行“多奇迹部制”，积极引进专业人才，逐渐形成了罩极电机奇迹部、串激电机奇迹部、运动掌握奇迹部、工业掌握奇迹部、智能掌握奇迹部、泵类奇迹部的组织架构。

个中，直流无刷电机、伺服电机、步进电机为公司重点布局的产品，紧张运用于工业自动化、机器人和 3D 打印领域。
各奇迹部权责清晰，公司产研效率大大提升。

股权勉励操持彰显公司信心，解锁条件哀求未来四年收入复合增速达 20.59%。

2021 年 4 月，公司表露股票期权勉励操持草案，拟付与 399 万份股票期权，占公告时公司总股本的比例为 2.81%。

首次付与部分行权价格为 19.17 元/股，勉励工具包括财务总监及其他核心职员，合计不超过 97 人。
同时，预留 19.20%的股票期权，将在 12 个月内确定勉励工具。
首次付与股票期权的古迹触发条件为 2021-2024 年公司业务收入分别不低于13、15、18、21亿元，则2020-2024年营收CAGR达到20.59%。

定增项目及地皮竞拍落地，助力产能稳步提升。

2020 年 9 月，公司发布非公开拓行股票预案，拟召募资金总额不超过 5 亿元，扣除发行用度后，个中约 90%用于智能电机与驱控系统培植项目，以扩大步进电机、伺服电机、直流无刷电机、精密泵等智能电机产品的产能，优化产品构造。

此外，近年来公司已经在永州、东莞、深圳陆续新设生产基地，公司生产规模大幅提升，2021H1 六大奇迹部各产品的产能同比增长约 50%。

2021 年 9 月，公司发布关于拟购买地皮利用权的公告，拟利用不超过 9000 万元购买位于惠州市潼湖生态聪慧区的地皮利用权，用于培植科力尔电机与驱控系统生产研发总部项目，进一步提升产能，实现自动化升级。

5. 盈利预测和总结

核心假设：

1）公司智能家居类产品紧张为罩极电机和串激电机等，为公司传统业务。

公司已在该领域布局多年，具备长期的客户资源上风，同时伴随未来外洋疫情逐步缓解，公司逐渐化解原材料涨价和汇率颠簸压力，智能家居类业务有望保持稳定增长。
我们估量 2021-2023 年公司智能家居类产品将分别实现收入 8.90 亿元/11.58 亿元 /14.47 亿元。

2）公司康健与照顾护士类产品紧张为罩极电机和串激电机等，为公司传统业务，同理，未来估量仍旧可以保持平稳增长。

我们估量 2021-2023 年公司康健与照顾护士类产品将分别实现收入 2.82 亿元/3.79 亿元/4.83 亿元。

3）公司运动掌握类产品紧张包括伺服电机、编码器、驱动器、直流无刷电机、步进电机等高附加值和高技能含量产品，个中部分新品已初步实现放量，与华为、海康威视等达成互助。

随着公司募投项目逐渐投产，产能瓶颈打破，同时凭借领先的研发能力以及优质的客户资源，公司运动掌握类产品有望持续放量，实现高增。