8月21日，在京东拍卖平台挂了一天的“沈阳利源轨道交通装备有限公司”资产拍卖再度流拍。
这是其本月内第二次拍卖，上一次的起拍价格为20.71亿元，因无人出价流拍。这次的起拍价格是16.56亿元，比上一次少了4亿多元，但依旧因无人出价而流拍。
沈阳利源是上市公司利源精制（002501.SZ）的子公司，其目标是制造高铁、地铁等轨道交通车辆。但投入超过95亿元的资金后，沈阳利源还是未能产出样车，终极负债累累走向破产，拍卖房屋、铁路线、工厂设备、投资股权等资产偿债。
界面新闻在事情日致电沈阳利源官网公布的电话，已无人接听。卖力拍卖的管理人对表示，不便透露干系信息。利源精制证券事务代表对界面新闻表示，他们同样在关注拍卖情形，但没有先容沈阳利源此前的情形，称统统以公告为准。
利源精制作为一家铝材企业，为何要进入门槛颇高的轨道交通车辆领域？沈阳利源前期投入巨大，为何又走向破产？界面新闻梳理利源精制历年干系公告，大致复盘出沈阳利源“短暂的生平”。
年夜志壮志造轨交车辆
利源精制紧张从事铝型材及深加工产品的研发、生产与发卖业务。在成立沈阳利源之前，公司已经涉足轨道交通领域，包括履行“大截面交通运输铝型材深加工项目”和“轨道交通车体材料深加工项目”。
其2015年年报提到，设备前辈的模具加工生产线在研发新产品、开拓关键客户中起到了主要浸染，公司成为上海地铁11号线项目、深圳地铁7号线项目车辆型材的制造商。同时年报还提到，利源精制业务也包括地铁屏蔽门型材及零件加工。
或许是不甘于只做零部件供应商，利源精制在2015年5月份成立了沈阳利源轨道交通装备有限公司，意图自己造轨道交通车辆，并为公司转型铺路。
当时的公告显示，这一决定得到了沈阳市沈北新区政府的大力支持。当时沈北新区承诺，将本项目确定为“沈阳市重点项目”，享受市重点项目的所有报酬。沈北新区承诺，项目达产后，在同质量、同价格的情形下，优先利用公司产品，用于辽宁省各地及沈阳市城市轨道交通。
当时利源精制估量，沈阳利源项目的总投资为54.99亿元，项目建成后将具备年产客运轨道车辆1000辆（包括动车组400辆、铝合金城轨地铁400辆、不锈钢城轨地铁200辆）、铝合金货车1000辆、铝型材深加工产品6万吨的生产能力，形成高端装备制造能力。
项目占地面积约175.28万平方米，方案建筑面积约107万平方米，铺设轨道车辆动态调试专用线3条，约5.4公里；存车线9条，约8公里；配置产品所需生产工艺设备1826台套。 生产举动步伐也是一应俱全，包括车体车间、涂装车间、组装车间、调试车间、转向架车间、备料车间、门窗制造车间、深加工车间等。
利源精制想要进军轨道交通制造行业，或许也是看到了即将到来的轨道交通培植高潮。2013年，国务院将城市轨道交通项目核准权限下放至省级，我国城市轨道交通培植经历了一轮狂飙年夜进。仅2016年，也便是沈阳利源成立的第二年，全国就有12个城市的轨道交通培植方案得到批复。
利源精制当时估量，项目达产后年均发卖收入将达到124.26亿元，年税后利润10.91亿元，预期8.67年后可收回投资。
而现实情形是，沈阳利源投资额大大超出预期，而且直到破产也没有生产出可实际利用的轨交车辆。
投入大、无产出
沈阳利源项目原操持的投资额为54.99亿元，2017年初通过非公开拓行股票募资30亿元，个中27亿元用于该项目，其他款项通过贷款等办法自筹。
不过根据中信建投证券后来的保荐总结报告书，截至2017年底，项目投入资金就已达到95.78亿元，远远超过操持投资额。这也意味着利源精制大幅举债筹资，为后续沈阳利源破产埋下伏笔。
根据2016年公告，利源精制紧张卖力沈阳轨道交通项目的地皮、工厂设备等，日本三井物产金属卖力供应日本轨道车辆制造技能职员，以及轨道车辆制造技能、设计、自动化系统等技能信息，同时卖力整车的发卖事情。
沈阳利源的轨道车辆整车样车原操持在2018年春节前后试制完成，但是在试制过程中涌现前期稽核的个别零部件供应商无法交付的环境，导致整车样车的试制操持多次延期。
利源精制并未主动表露无法定期完成样车的事宜，经由中信建投证券沟通，才在后续年报中表露该事变，并再次估量试制事情估量将于2018年7月尾旁边完成。此时，沈阳利源的财务状况已经开始恶化。
事实上，沈阳利源取得了一些小额订单，为铁建重工和土耳其一家公司生产车体，但并未有公告显示订单完成了交付。
目前海内只有7家企业有轨交车辆制造资质，个中6家是中国中车的子公司，其余一家为北京地铁车辆装备有限公司，均是国有企业，没有沈阳利源的身影。
而纵然沈阳利源终极造出了轨道交通车辆，市场也不像其估量的那么乐不雅观。为掌握地方政府盲目修地铁导致债务过高，国家发改委在2018年7月出台新政策，大幅提高了地铁和轻轨的申建门槛，此后城轨新增里程明显低落。
据《中国经营报》统计，去年全国地铁车辆年招标量仅为年产能的40%旁边，城轨车辆产能严重过剩。
负债累累走向破产
由于沈阳利源项目投入巨大，又没有产生收益，利源精制负债颇高。截至2017年底，利源精制短期银行借款为36.55亿元，一年内到期的非流动负债为5.17亿元，面临着较大的资金压力。
2018年，利源精制公司现金流遭遇严重困难，先后发生控股股东所持公司股票被法律冻结和轮候冻结、公司银行账户被冻结、地皮及房产被查封、因债务过时被多名债权人起诉等事变。
利源精制内部掌握也涌现重大毛病，多次发生信息表露不及时或涌现重大差错等问题，被证监会备案调查以及被厚交所惩罚。未及时表露事宜包括银行账户被冻结、紧张资产被抵押查封、重大债务过时、控股股东所持股份被质押及冻结和轮候冻结、关联交易等，同时其2018年半年度财务数据存在重大差错。
天眼查显示，2018年9月之后，沈阳利源频繁成为被实行人，被实行总金额超过40亿元。沈阳税务局2018年7月还发布公告，沈阳利源欠税694.9万元，
2018年至2019年间，沈阳利源一贯在搪塞各种债务官司。直到2019年11月，一则关于沈阳利源破产重整的公告发布。辽源兴业以不能了债到期债务且明显缺少了债能力为由，向沈阳中院申请沈阳利源破产重整。
事实上，压垮沈阳利源的末了一根稻草是815万元的工程款，相较于90多亿的投资额来说并不算多。不过当时沈阳利源财务状况已极度恶化，无力偿还几百万元的债务，因此沈阳利源对破产重整申请无异议。
经由多次债权人会议后，今年8月份沈阳利源资产正式开始拍卖，收入用于偿还债务。拍卖标的包括54栋房屋及其共用的国有地皮利用权、门卫房及道路、铁路线等布局物及赞助举动步伐、五轴联动万能铣车复合加工中央等机器设备、宇通客车等车辆5台、电脑空调等电子设备。拍卖物还包括18项专利、工程用软件和用友财务软件利用权，以及持有的江苏金建元金属科技有限公司的股权等。
利源精制公告称，2019年底，沈阳利源的各项资产和业务的管理权就已交付破产管理人，沈阳利源不再纳入公司合并财务报表范围，并对沈阳利源的股权投资进行了全额计提减值准备。因此，破产重整进展对上市公司不会产生重大影响。
轨道交通项目失落败，导致利源精制2018年和2019年巨亏。2018年，其归母净利润亏损40.4亿元，2019年更是亏损了93.92亿元。
从2015年年夜志壮志造高铁和地铁，到2019年被申请破产，沈阳利源“短暂的生平”只坚持了4年，导致母公司丢失超百亿元。
事实证明，想要造轨道交通车辆，并没有那么随意马虎。
